龚曙光谈当前文化产业投资四大领域和四大方向

4月16日，由宁波市人民政府、经济日报社主办的2016宁波文化与金融合作发展论坛在浙江宁波举行。湖南出版投资控股集团党委书记、董事长、中南出版传媒集团董事长龚曙光以“文化产业未来的投资方向”为题，发表了主题演讲。他认为，当下的资本市场对整个文化产业而言有喜有忧：中国文化产业近几年的风起云涌使得整个文化产业被高估，因此作为投资者应该审慎的看待，这是忧的方面；喜的方面是文化产业被高估，泡沫正在出现，而且很快要被替代，这体现出文化产业将迎来一波很好的投资机遇。同时，他提出了文化产业值得投资的四大领域和文化产业未来的投资方向。 

龚曙光发言实录整理：　　 　　 

互联网教育、影视领域和IP经济这三个领域的泡沫比较大。

互联网教育是近两年来中国资本市场最热的领域，但现在基本上都处于亏损状态，如果一直不盈利，这些企业大多熬不过十年。

影视领域整体的估值过高，已经超过了它在未来10年、20年的回报水平。影视剧的风险在增加：我国的院线分线还不成熟，电视剧的数量远超一剧一星所能承受的时间段，所以我国的电视剧绝大多数都亏钱，播出来的也未必能够如数拿到钱。

对于现在流行的IP经济也是个高估值的行业，泡沫很大。

那么低估值的行业有哪些呢？真正低资源的企业被低估值，文化企业的低估值在20倍以下，一个产业发展成熟以后最后争什么？争资源，这是第一个被低估的。第二个被低估的就是在“互联网+”这一个过程中，互联网或资源的融合已经基本形成，但还没有成为利润支撑点的企业被低估了，因为实际上已经基本完成了融合发展，只是它的产业规模和利润没有上来。

龚曙光认为，四大领域值得投资。

第一是上市的文化企业中的主流文化企业。即在国家的产业中有分工，在政策资源中有分享的企业，这些企业的大部分项目都可以投资，因为现在国家在搞多元产业和多元产权结构，因此投资这些项目的成功率和回报率将比较高。研究发现，资本市场对文化产业的基本属性认识不清楚。社会效益和经济效益要协同发展，社会效益摆在首位。社会效益摆在首位，国家就会对分工型企业给特殊政策，而这些政策只有主流企业才享有，那么投资的成功率很大。

第二是传统企业的资源，例如广电、报业等等。这些企业都有资源，而在当今为止能完成互联网和移动互联网整合好的很少。这些企业完成了平台整合后，将成为行业的领头企业，而这些企业目前被资本市场所忽视。

第三是新技术和文化相结合的新产品，例如虚拟空间产品。特别是智能机器人。我们现在的智能机器人主要用于工业制造，但是现在已经有人把机器人作为精神服务。

第四是文化明星，包括歌星、影星和网红。受传统商业模式的影响，文化明星以前并不值钱。但随着很多公司在改革对于明星使用的商业模式，文化明星也可以赚钱了。

未来要投资四大方向：第一投新政策，第二投新平台，第三新产品，第四新商业模式，但是这四个新全部有限定，不是所有的新平台你都可以投，也不是所有的新商业模式都可以投，我是有限定的。